资本市场一直有很多粉丝，而且有一个需求的战场。

在过去的两三年里，O2O一直很火爆，你会发现无数的互联网公司会在自己的公司介绍中添加“O2O”作为标准。然而，到2015-2016年底，市场逐渐暴露出一些最受欢迎的O2O公司无法继续关门。许多声音将此归因于“财务未能按时到达”。

市场不仅限于此，O2O的飓风还没有过去，直播行业也掀起了一股热潮。 2016年，“首都冬天”几乎成为风险投资圈的主旋律，但现场直播却被摇摆不定。据不完全统计，国内有200多个直播平台，数量庞大，为整个行业创造了巨大的市场。然而，没有看到的是直播平台的质量。 2017年，随着政策的不断增加，市场逐渐降温，平台日子也不会好转。随机的将被关闭，纠正，洗牌和hellip; …

故事还没有结束，“混合经济”与战争混在一起。 Didi，Mobai和ofo的成功正在全面展开，许多投资者和企业家都看到了分享经济的商机。除了最近分享旅行之外，共享收费宝也很热，可以毫不夸张地说，共享经济的触角完全渗透到每个传统细分市场。但是，从目前的角度来看，分享自行车行业的竞争手段并不仅仅是供用户考虑，供过于求，到处堆放的自行车已经偏离了防止人们出行进入舞台的初衷恶性竞争。在我看来，跟随市场并没有错。错误是盲目追求和偏离市场发展规律。

风险投资界有一种说法。当你发现某个行业有很大的收入时，如果你再次这样做，你就不会赚钱，甚至会亏钱。正如巴菲特所说，“市场本身具有赌场属性，但不要沉迷于投机”。这不是对当前追逐者最生动的诠释吗？此外，追风的项目有太多人进入市场，需要更多的恒定输血来补充能源。事实上，无论是什么行业，无论哪个行业，竞争的关键都无法摆脱资本，产品，用户体验。

小型初创公司，以及大型公司。近日，美国和美国以及美国和美国的美国跨国并购分享宝业务，引起业内诸多争议，王思聪表示不满甚至谣言，“这件事可以成为我吃的”。面对王思聪的失望，朱美的首席执行官陈欧公开反驳说，“街头电力不能做公益事业，但希望你不要因为你的情绪而让这个项目落户万达。”这是一个诙谐的老板，我不得不说陈欧已经为他未来的失败留下了一步。

如果您追踪美国和美国的来源并分享收费公司的共享，也有理由找到。众所周知，如今，Jumeiyou已提出私有化已超过2年，但尚未完成，但Jumeiyou已变得越来越神秘，不再发布季度报告，不再公开分析师电话会议，其2016年In上半年，公司业绩变化更大，收入增长率仅为1.7％。在Jumei Premium主营业务低迷的同时，股价已从去年最高的6.25美元跌至3.07美元，创下上市以来的新低，市值缩水50多个％。如果上市股价最高，Jumei Premium市值缩水90％以上。

一些分析师认为，聚美难以在短时间内回归传统电子商务业务的高峰期。了解陈进入共享收费行业的意图并不难。几天前，聚美友还发布了空气净化器计划。

不难看出，企业面对困难的最快方式是追逐概念，追随潮流，热点，刷新存在和嘻哈; &hellip ;.如果您在短期内没有看到结果，请查看长期影响。如果从长远来看仍然没有结果，那么让我们继续讲故事。我不得不说这是资本市场惯常运作的一招，所以我有一个故事要告诉你！

在资本市场上，公司以“讲故事”的形式展示其发展前景，这是没有错的。但是，企业管理与“讲故事和玩概念”之间的关系绝不能颠倒过来。 “主要表现并不支持这个故事。”毕竟，与人民，投资者的故事相比，它只是镜中的花朵，水中的月亮。毫无疑问，你会更加关注你的真钱。

回顾近年来，从苏宁云上，O2O战略，综合机翼，苏宁硅谷实验室，收购PPTV，收购Manzao，三效规则，互联网商店，苏宁人群，“移动家庭计划”，“，” S-TV节目“，S +空调计划”，足球，新零售，互联网客厅策略，日常快递收购，布局物流等，甚至彩票，游戏，旅游，生活服务等。 ，苏宁有这么多的概念，令人眼花缭乱，甚至还没有放弃“制造家电卖家”的梦想。

我不得不承认，苏宁利用这些概念来换取股价的短期上涨。 2013年9月，它录得四个上限，成为其战略投资者弘毅投资的成功投资。

从那以后，在持续低迷的困境中，“讲故事，说概念”已成为苏宁取悦资本市场的“打捞稻草”。但好景不长，收购很容易，振兴并不容易。对于苏宁来说，体重和阿里并不是一个单一的位置，而是盲目地跟随它。战线太长，体力不可避免地持续下去。效果迟早会出现。例如，曾经以4.2亿美元收购的PPTV，但后来没有赚钱的PPTV成了苏宁的包袱。为了使财务报告看起来更好，它会毫不犹豫地“转让”PPTV的股权。

不仅如此，苏宁2016年3月31日披露的年报显示，报告期内，公司实现营业收入1485.85亿元，同比增长9.62％;净利润7.7亿元，下降19.27％;经常性损益后，归属于母公司的净利润为-110.8亿元。可以看出，它仍未能摆脱损失的局面。对于财务报告中显示的净利润7.04亿元，仍以北京京超苏宁电器有限公司100％股权出售所得净利润9.88亿元为基础。

不难看出苏宁的收入不依赖于主营业务，而是通过资本市场运作和固定资产出售，闲置资金，投资和财富管理以及投资收益获得。这对苏宁来说是一件可怕的事，苏宁的外部业务是零售和电子商务。

近日，苏宁云上发布了其17年第一季度报告，该报告称，在2016年第四季度苏宁云利润转型成功转折后，盈利能力继续提升。但是，一些媒体已经为此计算了一个帐户。截至2017年5月4日，苏宁云上的收盘价为10.29元，而阿里集团于2015年8月以每股15.17元的价格出资150亿元。人民币参与了苏宁云上的非公开发行，这意味着按照阿里18.6亿股的份额，马云的投资账户损失了91亿元。

此前，苏宁曾多次宣布媒体的成功转型并分享转型经验。以这种方式看待，对淫秽的怀疑是相对较大的。换句话说，如此渴望得出结论，其背后的压力一定不能小。

面对市场热情的概念，成功毕竟是少数，大多数追随者终于在数千名军队的血池中。就像苏宁一样，没有阿里父亲的生活，但是一路跟随阿里的父亲，永远不会被压倒，不仅如此，与京东的差距也越来越大。然而，在此过程中，作者并没有否认苏宁在逆境中的探索，这对公司来说至关重要。在我看来，在探索时，更重要的是要认清自己的立场，不要过于昂扬，去画出一种存在感，也要做自己的事，而不是越来越远离原版。意向。

总之，市场并不缺少大量的粉丝，但大多数都不受市场影响，或者他们脚踏实地，你说什么呢？

文/张世玉

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