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红杉资本中国基金的合伙人刘星在接受采访时表示，“2017年将是线下零售复兴的一年”，那些带有“线下载”的新零售商将“朝向”春季列车“。

作者|刘泉

报告|投资行业PEdaily

在618的前夕，就像阿里和京东“当大人物”一样，电子商务的创始人亚马逊并没有闲着。

在6月16日晚的投资界（ID：pedaily2012），亚马逊宣布以每股42美元的现金收购Whole Foods Market，总价约为137亿美元。 Whole Foods Supermarket是美国最大的天然食品和有机食品零售商。这项巨额收购已成为亚马逊进入线下零售业的一个里程碑事件。

亚马逊：未来有2,000家商店

今年是亚马逊成立20周年。 5月份其市值达到4600亿美元，不仅是沃尔玛的两倍，而且还超过了美国八大传统实体零售商的市场价值。相比电子商务的成功，亚马逊的“走在路上”非常低调。

Bezos多年前在一次采访中表示，亚马逊不会轻易进入实体店，除非它能提供“独家”体验。直到2014年，亚马逊宣布计划在纽约曼哈顿市中心开设实体店，但在2015年开业时，它是一个小型配送中心，隐藏在帝国大厦对面的办公大楼内，而不是商店或便利店。

这家家电巨头对线下业务非常谨慎。 2016年12月，亚马逊推出了一家科技超市——亚马逊Go，在这个超市的购物体验非常时尚：进入商店，你需要从架子上拿走它，外出购物，因为智能货架通过电脑视觉判断你所采取的，和NFC技术当你外出时，扫一下手机就自动付款。不幸的是，西雅图的这家便利店仍处于初期测试阶段，目前仅向亚马逊员工开放。

亚马逊的线下“入侵”计划有一个重要特征，专注于食品和食品，尤其是新鲜食品。这背后的原因并不难理解。亚马逊几乎销售所有东西，如服装，书籍，家用电器，化妆品，家居等，但亚马逊很难在零售新鲜食品。

根据Cowen and Company的估计，亚马逊仅控制着8000亿美元的美国食品杂货市场的1％。亚马逊的新业务自2007年以来一直在发展，并且多年来一直在探索。今天，该业务涵盖包括伦敦在内的17个区域市场，但结果仍远远落后于其他类别。传统零售业深深植根于亚马逊这一领域。无法动摇。

预计新鲜食品的需求将立即得到满足，这些商品需要冷藏，冷链运输成本高，单价低。最好的解决方案无疑是开设实体便利店。据了解，亚马逊目前至少有三个离线实体超市概念，另外两个以大型超市而闻名，据《华尔街日报》称，亚马逊的愿景是开设“超过2000家不同规模的超市和便利店”。/p>

京东：5年内有100万家便利店

相比之下，曾被投资者称为“中国亚马逊”的京东变得更加激进。

还记得，京东集团CEO刘强东4月10日宣布，“百万京东便利店计划”正式发布。在未来五年内，京东将在全国开设超过100万家便利店。其中一半在农村地区和每个村庄。这是京东计划在10,000家京东家电卖场和5000家“母婴体验店”上线后的第三个线下合作项目。

根据刘强东发布的店铺信息，京东便利店的功能包括京东购物，网上订购，商品收集，电话费补给，火车票，机票，旅游酒店预订等，美容护理，日常护理，纸制品销售等，以及百货商店的批发销售。

近年来，京东的布局不乏“京东”。

2015年8月，京东43亿元持有永辉超市10％股权。这是京东首次重新投资线下超市，其投资规模也是上市以来规模最大的。双方将探讨联合采购，综合供应链管理能力，线上线下O2O商业模式，作为新鲜超市的龙头企业。

一年后，京东花了将近100亿美元收购第一家门店，并与后者沃尔玛深入合作，沃尔玛将通过其全球供应链提供丰富产品，而沃尔玛则在中国开设实体店将京东连接到家和京东投资。众包物流平台达达。

2017年1月，永辉在福州大本营推出会员电子商务超级体验店，整合了永辉目前孵化的8个创新项目：鱿鱼车间，博龙车间，箱牛车间，小麦车间，俞跃辉，生活厨房，健康生活有机博物馆，等待花开花艺术画廊。这意味着京东“新零售”已经从过去的概念阶段深入培育。

这可以在今年的618战争中看到。在此之前，刘强东宣布，京东将全面颠覆过去的战斗策略，进一步影响其对零售业毛细管的影响。例如，将有超过1700家京东帮助服务店和近5000家京东家电卖场。在全国范围内开设3万多家中小型商店参加京东618，彻底打破纯电子商务的上限。

阿里：2017年，华联超市收购了3,600家商店

作为京东的“死对手”，阿里自然不甘落后，甚至出手“更密集，更暧昧”。

近年来，马云加快了线下零售业的“吞食和吃饭”：

2015年8月，阿里对苏宁云上的战略投资283亿元成为其第二大股东，双方均从事电力，物流和售后服务。当时，外界分析称，阿里在苏宁云业务中的股权是一次战略性转移，主要是为了遏制京东。

2016年，采用“O-commerce电子商务+线下商店”商业模式的Boxma Xiansheng获得了Ali的高额投资。业界普遍认为，Box Mashengsheng将成为Ali New Retail的第一个项目。

2016年11月，三江购物宣布引入阿里巴巴泽泰作为战略投资者，投资额为21.5亿元人民币。如果杭州阿里巴巴泽泰转换所有可交换公司债券，持股比例可达35％。

马云的“离线”布局继续扩大。 2017年5月26日，阿里宣布收购联华超市18％的股份，成为联华超市的第二大股东。这意味着马云已经赢得了超过3600家联华超市店。

不难看出阿里近年来一直在削弱纯电子商务的概念。 2016年10月，在云杭云琪会议上，马云提出“新零售，新制造，新金融，新技术，新能源”，以及新的发展方向，首次出现“新零售”，马云说：“纯电子商务时代将结束，未来将不会有电子商务，只有新的零售与线上线下和物流相结合”。

在今年的618期间，天猫将在北京，吉隆坡等主要城市的核心商业区拥有近20个品牌，打造理想的生活样板房。天猫表示，2016年，天猫超市业务量增长两倍，覆盖全国31个省，市，自治区，340个城市，2600个区县。 2018年，天猫超市将成为全国最大的线上线下超市。

VC/PE：2017离线零售复兴机

巧合的是，除了阿里京东之外，Qunar.com的创始人曾晨超和负责酒店业务的网络前副总裁张泽也注意到了“线下”业务。 2017年4月，由庄晨超创办的Zebra Capital Investment的便利蜜蜂在北京开业，张泽去年创建了杂货店价格比较平台“大货批发”。

实体店的低迷长期以来一直是不争的事实。在这个时候，所有各方的资本都在争夺这一业务。它背后的逻辑是什么？

事实上，许多风险投资者认为线下商店正在经历“疲软的复苏”。据商务部统计，2017年1 - 2月，重点超市销售额同比增长3.8％，重点专业零售店销售额同比增长5％，明显好于2016年第一季度。

然而，源代码资本执行董事张凯思认为，近期线下商店的“弱势复苏”只是对电子商务的积极调整。在过去10年中，电子商务已经打到了商店，首先是价格。虽然以牺牲毛利为代价，但它可以充分利用互联网人口红利的快速扩张，同时利用上游时期获得足够的现金流来支持发展。

如今，在线电子商务的增长正在逐步呈现上限。据市场研究公司eMarketer称，中国的电子商务规模占全球电子商务的47％。到2020年，全球电子商务零售总额将从2016年的8.7％逐步增加到14.6％。但与此同时，世界电子商务的增长率将从2016年的23.7％下降到2020年的18.7％。这意味着几年后，电子商务巨头将面临增长放缓的瓶颈。这时，阿里，JD等电子商务公司需要为自己打下新的增长点。

对于新零售业，红杉资本中国基金的合伙人刘星将过去五年中国消费零售业的发展与“西田晶晶”进行了比较——不断探索，不断突破并陷入“陷阱”。他曾在接受采访时说过，“2017年将是离线零售业复兴的一年”，而那些带有“线下载”的新零售商是“正在前进的火车”。弹簧”。

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